ПЛАН

Введение

1.Описательная часть.

1.1Технико-экономическая характеристика предприятия.

2.Расчетная часть.

2.1 Вычисление будущей и настоящей стоимости  единичных денежных сумм и денежных потоков.

2.2 Оценка текущей стоимости облигаций.

2.3 Расчет денежных потоков, прошедших через предприятие как результат его хозяйственной деятельности. 

2.4 Составление графика обслуживания долга для различных схем предоставления коммерческого кредита.

3. Аналитическая часть.

Заключение.

Список  литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Финансы предприятий занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда проявляются в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

         Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявлений, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка предпринимательства в Украине предполагает не только разгосударствление экономики, но и  финансовое оздоровление народного хозяйств, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Хозяйствующий субъект предприятие взаимодействует с другими предприятиями – поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, участвуют в союзах и ассоциациях, в качестве учредителя вносят долю в формирование  уставного капитала, вступают во взаимоотношения с банками, бюджетами и внебюджетными фондами. 

  Однако финансовые отношения возникают только тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия. 


1.Описательная часть.

1.1 Технико-экономическая характеристика предприятия.

Объектом анализа в работе является ОАО "Мебельно-коммерческое объединение "Севзапмебель.

По состоянию на 01 января 2008 года соотношение стоимости чистых активов (123 444 тыс. грн.) и размера уставного капитала (7 068 тыс. грн.) составляет 17,5:1.

Количество акционеров - 425, в том числе юридических лиц - 3.

Реестр акционеров ведет ЗАО "Днепропетровская Центральная Регистрационная Компания".

Местонахождение регистратора: г. Днепропетровск, Красногвардейская пл., д.2.

Контактный телефон: 327-43-69.

Уставный капитал общества составляет 7 067 736 грн, он разделен на 87 256 обыкновенных акций номинальной стоимостью 81 грн.

Информация о крупных акционерах, владеющих более 5 % голосующих акций общества:

-       Саркисян Рафаэль Артемович, доля в уставном капитале эмитента 10,64%;

-       Саркисян Анна Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 16,00%;

-       Саркисян Людмила Александровна, доля в уставном капитале эмитента 16,46%;

-       Саркисян Нина Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 8,63%;

-       Саркисян Георгий Михайлович, доля в уставном капитале эмитента: 6,00%;

-       Саркисян Артем Эдуардович, доля в уставном капитале эмитента: 5,00%;

-       Тертерян Этери Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 14,97%;

-       Хлопина Елена Николаевна, доля в уставном капитале эмитента: 5,00%

     Коллегиальные органы управления:  Совет директоров

     Члены Совета директоров ОАО МКО "Севзапмебель"

     Саркисян Рафаэль Артемович – Председатель Совета директоров

     Васильева Татьяна Владиленовна – Секретарь Совета директоров

Основные виды производственной, коммерческой деятельности общества и объем реализации продукции, товаров, работ, услуг по видам деятельности:

-       Производство и реализация мебели – 243 690  тысяч грн;

-       Коммерческое использование недвижимости – 129 050  тысяч грн;

-       Торговая деятельность –  278 566 тысяч грн..

-       Географические сферы деятельности общества:

-       Регионы Украины;

-       Государства ближнего зарубежья: Россия, Грузия, Армения.

Основными внешними и внутренними факторами, повлиявшими на хозяйственные и финансовые результаты деятельности общества явились нестабильность курсов иностранных валют, цен на сырье и материалы, непредсказуемые изменения рынка сбыта (уровень цен, состояние спроса, влияние конкуренции со стороны зарубежных производителей).

Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного года – 3 924 тысяч грн.

   В соответствии с уставом в обществе создается резервный фонд в сумме 80 100 грн.

Чистые активы общества на конец финансового года составили 123 444 тыс. грн. За отчетный период они возросли на 3 924тыс. грн.

Чистые активы на 116 377  тыс. грн превышают его уставный капитал.

Чистые активы на 116 296 тыс. грн превышают сумму его уставного капитала и резервного фонда.

Среднесписочная численность работников (чел.) – 365.

Средняя заработная плата работников – 14 768 грн

За последние два года у компании наблюдается устойчивая тенденция роста уровня производства и продаж продукции. Достижение таких экономических показателей – это результат тесной связи производства и службы маркетинга, которая занимается изучением потребительского спроса и конкурентной среды на внутреннем рынке  и регионов.

Производственные площади предприятия составляют-46 тыс. кв. м.

На долю предприятия приходится около 50% всего объема производства мебели врегионе.

 

 

2.Расчетная часть

Раздел 1. Вычисление будущей и настоящей стоимости  единичных денежных сумм и денежных потоков.

 Задача 1.1

Предположим, что инвестор  ставит  своей задачей получить  через некоторое время определенную денежную сумму при данном уровне  процента. Сумма денег, которую  инвестор должен вложить в настоящее  время, чтобы  решить эту задачу, является  настоящей стоимостью будущей денежной суммы. Традиционно настоящая стоимость денег обозначается PV, будущая стоимость  FV .Величина процента   обозначается через i.

  Будущая стоимость денег через n  периодов времени вычисляется по формуле:

                            n

FV= PV*(1+i)                                                                                    (1)

    В практике выплаты процентов нередко оговариваются величина годового процента частота выплаты. В этом случае расчет ведется по формуле (1)  по подынтервалам и по ставку, равной пропорциональной дозе исходной головной ставке  по формуле:

                                               nm

FV= PV*(1+i/m)                                                                                  (2)   

                                                                                                                                                        

Условия задачи:

 Определить будущее значение суммы денег 10.000.000 грн. через  5 лет при доходности вложения 8%.Задачу решить в двух вариантах: а) годовом, б) полугодовом начислении процентов.

 

Решение:

Исходные данные:

G=10.000.000 грн.

n= 5 лет.

i=8%

а) подставим их в формулу (1);

                      n                                        5

FV=G*(1+i) =10.000.000(1+0,08) = 10.000.000*1.4693 = 14.693.000грн.

б) подставим их в формулу(2):

                          2n                                                                  10

FV=G*(1+i/2) = 10.000.000*(1+0.04) = 10.000.000*1.4802 = 14.802.000.грн.

 На основании полученных  результатов делаем вывод, что, чем чаще начисляются проценты, тем больше накопленная сумма.

 

Задача1.2

Определить современное значение суммы денег 10.000.000грн, которая появится через 5 лет  при доходности вложения 8%. Задачу решить в двух вариантах: а) годовом, б) полугодовом начислении процентов.

Решение:

Исходные данные:

G=10.000.000 грн.

n= 5 лет

i=8%

а)подставим их в формулу (3)

                                    n                                                         5

PV=FV/(1+i)=10.000.000/(1+0.08)=10.000.000/1.4693=6.805.962,02грн.

б) по формуле (4):

                                              2n                                                          10                                                    

 PV= FV/(1+i/2)= 10.000.000/(1+0.04) = 10.000.000/1,4802=6.755.843,8грн.


Задача 1.3

Аннуитетом называется серия одинаковых платежей, произведенная в фиксированные интервалы времени за определенное количество периодов.

 

               n                     n-k

FV=CF (1+і)                                                                                  (5)

                     K=0

 

 

Где  CF-платеж в серии выплат.

                                            n                n-k

    Смысл множителя    (1+і)    заключается в следующем: он

                                                  K=0

 

показывает, чему  будет равна суммарная величина аннуитета  в одну денежную единицу к концу срока его действия. Предполагается, что производится начисление денежных сумм, а их изъятие может быть сделано по окончанию срока действия аннуитета.

 

Условие задачи:

    Задан аннуитет, состоящий из  10.000.000  грн. продолжительностью 5 лет. Определить будущее значение этого аннуитета при годовой ставке доходности  8%.

Решение :

 Определяем  будущее значение  аннуитета по формуле (5):

                        N                  n-k

                                                                                                               5                             4                               3                           

FV=CF(1+і) = 10.000.000.*((1+0.08) + (1+0.08) + (1+0.08) +  

                    K=0    2

        (1+0.08) + (1+0.08)+1)=10.000.000*7,3359 = 73.359.000 грн.

 

Задача 1.4

Настоящая стоимость аннуитета определяется , как сумма настоящих стоимостей всех выплат или поступлений  денег.

Общая формула для оценки текущей стоимости аннуитета выводится из формулы (5):

                           N                     k                                                                                  

 FV=CF   1/(1+i)                                                               (6)

                         K=1

Смысл  дисконтируемого множителя заключается в следующем:

Он показывает, чему равна с позиции текущего момента величина аннуитета с регулярными денежными поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающего n лет с заданной процентной ставкой  i.

 

Условие задачи :

Задан аннуитет, состоящий  10.000.000 грн., продолжительностью 5 лет. Определить современное значение этого аннуитета  при годовой ставке доходности  8%.:

Решение :

Подставим исходные данные в формулу (6) и определим таким образом современное значение аннуитета при годовой ставке 8%:

                         N                     k                                                                                  2                     3                      4                     5

FV=CF   1/(1+i) =10.000.000*(1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08)=

                      K=1

10.000.000*3.9926=39.926.000грн.

Таким образом ,с позиции момента «цена» данного аннуитета составляет 39.926.000грн.

 

Задача 1.5

Условие:

Какой из приведенных ниже вариантов вложения суммы денег  45.000.000 грн. более выгоден:

1.)Вложение в производство, которое обещает  обеспечить отдачу в виде аннуитета, состоящего из 10.000.000 грн. Продолжительностью  5 лет?

2.)Депозитный вклад этой же суммы в банк на 5 лет?

 Ставка процента по депозиту и ставка доходности инвестирования денежного потока в условиях первого варианта одинакова и составляет 8%.

S= 45.000.000 грн.;  

G=10.000.000 грн.;

N=5лет;

i=8%.

Решение:

1) Исходные данные подставляем в формулу (5)

               n                    n-k                                  5                            5- k

 FV=G          (1+і)    = 10.000.000   (1+0.08) = 10.000.000*5,8666 = 58.666.000грн.

                     K=1                                                        K=1

 

2) Находим будущую стоимость денег по формуле (1)

                          n                                                                     5

FV= PV*(1+i)   = 45.000.000*(1+0.08) = 45.000.000*1.4693= 66.119.763,456 грн.

    Согласно полученным результатам, делаем вывод, что вкладывание суммы  45.000.000грн. в банковский депозит на 5 лет под 8% годовых более выгодно, чем инвестирование этой же суммы в производство, которое генерирует аннуитет 10.000.000 грн. И приводит к концу 5-го года к 58.666.000 грн. ( 58.666.000<66.119.763,456). Это можно объяснить тем, что сумма, положенная на депозит, сразу начинает «работать», в отличие от вложенных в производство, где первый доход в 10.000.000 грн. Появляется и начинает приносить денежный доход лишь по истечению года.   

 

Раздел 2.Оценка текущей стоимости облигаций.

 

          Ожидаемый денежный поток по облигациям состоит из выплат по процентам  облигаций плюс выплата основной суммы займа. Стоимость облигации определяется как настоящая стоимость ожидаемого денежного потока.

 Введем следующие обозначения.

Vв-оценка облигации.

q-купонная  ставка

Intкупонный доход

M-номинальная стоимость облигации

INT=M*q                                                                                             (7)

        n                                 1                        n            

Vв=  INT/(1+Kd)+M/(1+Kd)                                                            (8)

            I=1

 

 

Задача 2.1

 

15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала увеличилась и составляет 10%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:

А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям.

 G=10.000.000

N=15

Kd=10%

М=20

I=8%

F=6%

А) Для начала  найдем по формуле (7) купонный доход:

INT= G* I=10.000.000*8%=800.000грн.

До момента погашения облигации остается 20-15=5 лет.

Используя формулу (8)

А)Определяем стоимость облигации в текущем году.

        n                                 1                        n           5                                                 1                                                      5

Vв=   INT/(1+Kd)+M/(1+Kd)    =   800.000 /(1+0.1)  +10.000.000/ (1+0.1)    =800.000/1.                                    

          I=1                                                                        I=1

800.000/1.1+10.000.000/6.8256=727272,72+1.465.072,67 =2.192.345,39грн.

Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая: 

            10                                    1                                                                10

       Vв= (800.000/2)/ (1+0.05)+10.000.000 /(1+0.05) =400.000/ 1.05+10.000.000/13.2069=

                      I=1    

=380952,38+757179,96=1.138.132,34грн.        

                 

Полученные результаты свидетельствуют о том ,что с увеличением процентной ставкой на 2% по сравнению с предыдущим периодом- стоимость облигации уменьшилась  до    2.192.345,39 грн. и   до   1.138.132,34 грн  в случае б).И так если текущая ставка выше ,чем купонная ставка, цена облигации  становится ниже номинальной . В этом случае говорят, что облигация продается с дисконтом.   

 

Задача 2.2       

        

       15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала уменьшилась и составляет 6%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:

А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям .     G=10.000.000

N=15

Kd=10%

М=20

I=8%

F=6%

Решение:

 А)Определяем стоимость облигации в текущем году.

     INT=800.000

 

                           5                                                 1                                                                5

         Vв= 800.00/(1+0.08)  +10.000.000 (1+0.08)  =

                       I=1  

 

800.000 /1.08+10.000.000  / 7,3359 =   740740,74+1.363.159,26грн.

       Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая

             10                                    1                                                               10

       Vв= ∑ (800.000/2)/ (1+0.04)+10.000.000 /(1+0.04) =400.000/

                      I=1    

1.04+10.000.000/12,4865 =  384615,38+800864,93=1185480,31грн.

В данном случае, когда текущая процентная ставка ниже, чем  купонная ставка, цена облигации становится ниже номинальной. В этом случае говорят, что облигация продается с премией.

Вывод: облигация тем выгодней, чем ниже текущая ставка процентная по  сравнению с номинальной ставкой процента.

    

 Раздел 3. Расчет денежных потоков, прошедших через предприятие как результат его хозяйственной деятельности 

 

Анализ    хозяйственной деятельности   предприятия  производится на основе:

- баланса;

- отчет о прибыли;

- отчет о движении денежных средств.

   Баланс описывает финансовое состояние предприятия на данный момент времени. Отчет о прибыли характеризует деятельность компании за период времени. Основная позиция этой характеристики -объем прибыли, которую компания получает за год.

     Отчет о движении денежных средств характеризует денежные потоки, прошедшие через компанию за период времени.

     В отчете о движение средств отдельно анализируются и оцениваются денежные потоки от :

- основной деятельности,

- инвестиционной деятельности,

- финансовой  деятельности.

 Суммарный денежный поток, прошедший через компанию вследствие ее основной деятельности может быть найден двумя методами:

1. Прямой метод, заключается в том, что каждая операция отражается в денежном базисе, и в итоге получается чистый денежный поток.

2. Косвенный метод, в качестве основы результата деятельности предприятия за год принимает величину чистой прибыли и за тем осуществляется ее пересчет в фактический денежный поток.   

                    

Задача 3.1

 

Условие:

Финансовое состояние  предприятия на начало и конец года описывается следующими данными (в единицах местной  валюты(грн.)).

Данные на начало года

Денежные средства

Дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы

Рыночные ценные бумаги

Основные средства, нетто

2500

400

800

150

22000

Кредиторская задолженность

Векселя выданные

Задолженность по зарплате

Банковский кредит

Акционерный капитал

Нераспределенная прибыль

600

300

200

12000

11000

1750

Всего активы

25850

Всего пассивы

25850

 Данные на конец года

Денежные средства

Дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы

Рыночные ценные бумаги

Основные средства, нетто

 

350

700

100

21500

Кредиторская задолженность

Векселя выданные

Задолженность по зарплате

Банковский кредит

Акционерный капитал

Нераспределенная прибыль

600

300

200

10000

11000

 

Всего активы

 

Всего пассивы

 

 

   Чистая   прибыль предприятия в течение рассматриваемого гола составляет 800 грн., причем предприятие не покупало основные средства и не выплачивало девиденты.

 Необходимо:

1.Определить величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года.

2.Вычислить величины нераспределенной прибыли, денежных средств и суммарную валюту баланса.

 

Решение:

 

1) Определяем величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года:

а) Составим отчет о движении денежных средств за счет основной деятельности предприятия. Поскольку предприятие не приобретало основные фонды, величина амортизационных издержек за год составило

22000-21500=500 грн.:

   

               Чистая прибыль                                                                 +800

               Годовая амортизация                                                        +500

               Уменьшение  дебиторской задолженности                    +50  

               Уменьшение товарно-материальных запасов                +100

               Уменьшение рыночных ценных бумаг                           +50     

                                                                                             Итого     1500     

 

 

б)  помимо денежного потока от основной деятельности необходимо учесть отрицательный денежный поток вследствие уменьшения величины долгосрочного банковского кредита(часть кредита была погашена в  течение года):

10.000-12.000=-2000 грн.

Суммируя все денежные потоки, прошедшие через предприятие, получаем результирующий денежный поток:

1500+(-2000)=-500 грн

 

2) Денежные средства на конец года равна нераспределенной прибыли на начало года плюс прибыль за отчетный год, так как дивиденды не выплачивается, т.е.

1750+800=2550грн.

б) Денежные средства на конец года равны, денежным средствам на начало года  плюс сумма всех денежных потоков, прошедших через предприятие за год:

2500+(-500)=2000грн.

в) Подставляем полученные данные в баланс предприятия на конец года.

 

  Данные   на конец года.  

             

Денежные средства

Дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы

Рыночные ценные бумаги

Основные средства, нетто

2000

350

 

700

 

100

21500

Кредиторская задолженность

Векселя выданные

Задолженность по зарплате

Банковский кредит

Акционерный капитал

Нераспределенная прибыль

600

 

300

200

 

10000

11000

2550

Всего активы

24650

Всего пассивы

24650

 

Раздел. 4Составление графика обслуживания долга для различных схем предоставления коммерческого кредита.

Задача 4.1

   Банк предоставляет предприятию кредит в размере 10.000.000грн. под 8% годовых сроком на 7 лет на условиях погашения долга равными порциями в конце каждого года.

  Составить график обслуживания долга для двух вариантов:

а) банк не предоставляет отсрочку выплаты основной части долга;

б) банк  предоставляет отсрочку выплаты основной части долга на 3 года.

 

Решение:

     а) График обслуживания долга без предоставляет отсрочки:

 

Год

Начальный баланс

Годовая выплата

Выплата основной части долга

Процентный платеж

Конечный баланс долга

1

10.000.000

2.228.571,43

1.428.571,43

800000

8.571.428,57

2

8.571.428,57

2.114.285,72

1.428.571,43

685714,29

7.142.857,14

3

7.142.857,14

2.000.000

1.428.571,43

571428,57

5.714.285,71

4

5.714.285,71

1.885.714,29

1.428.571,43

457142,86

4.285.714,28

5

4.285.714,28

1.771.428,57

1.428.571,43

342857,14

2.857.142,85

6

2.857.142,85

1.657.142,86

1.428.571,43

228571,43

1.428.571,43

7

1.428.571,43

1.542.857,14

1.428.571,43

114285,71

      ----

 

  Так как кредит выдан на условиях погашения долга равными порциями в конце года, то сумма кредита делим на количество лет:

10.000.000/7=1428571,43грн. Это значение заносим в колонку » Выплата основной части долга». Затем вычисляем 8% на начальный баланс долга в первом году(10.000.000*8%=800000грн.), заносим это значение в ячейку колонки «Процентный платеж» на первый год. Складываем значение этой ячейки (800000) и значение ячейки колонку » Выплата основной части долга» в этом же году(1428571,43), получим значение 2228571,43грн. Которое заносим в графу колонки «Годовая выплата» в первом году. Затем из начального баланса, долга за первый год(10.000.000) вычитаем годовую выплату за первый год(1428571,43). Полученное значение записываем в ячейку колонки «Конечный баланс долга» на первый год. В ячейку колонки «Начальный баланс»  на второй год записываем конечный баланс долга. Далее процедура вычисления аналогична первому году.

 

   б) Банк предоставляет отсрочку выплаты основной  части долга на 3 года (проценты за кредит необходимо выплачивать ежегодно). Это значит, что в колонке «Выплата основной части долга» будут стоять нули напротив первых трех лет. А в колонках напротив первых трех лет будут стоять одинаковые  значения: 10.000.000*8%=800000грн. Конечный и начальный баланс долга впервые три года также будут одинаковы(10.000.000). Далее сумма кредита 10.000.000грн. делим на четыре (оставшиеся количество лет) и записываем это значение в колонку » Выплата основной части долга» (10.000.000/4=2.500000). Затем процедура расчета аналогична процедуре расчета в пункте а) данной задачи.

 

Год

Начальный баланс

Годовая выплата

Выплата основной части долга

Процентный платеж

Конечный баланс долга

1

10.000.000

800000

    -----

800000

10.000.000

2

10.000.000

800000

    -----

800000

10.000.000

3

10.000.000

800000

    -----

800000

10.000.000

4

10.000.000

3.300.000

2.500.000

800000

7.500.000

5

7.500.000

3.100.000

2.500.000

600000

5.000.000

6

5.000.000

2.900.000

2.500.000

400000

2.500.000

7

2.500.000

2.700.000

2.500.000

200000

     ---

Задача 4.1

 Банк предоставляет физическому лицу ипотечный кредит в размере 10.000.000грн. под 8% годовых  сроком на 7 лет. Составит график обслуживания долга.

 Возврат по условию кредита осуществляется равными частями , в которые входят выплата основной части  долга и процентов .

  Величина равного платежа  РМТ определяется с использованием принципа  «стоимости денег во времени»

                      N                           k         7                                                                  7                                                                  

РМТ= ∑ Р/1/(1+i)= 10.000.000/1/(1+0.08)= 10.000.000/5.2063=1.920.750 грн.

 

Год

Начальный баланс

Годовая выплата

Выплата основной части долга

Процентный платеж

Конечный баланс долга

1

10.000.000

1.920.750

1.120.750

800.00

8.879.250

2

8.879.250

1.920.750

1.210.410

710.340

7.668.840

3

7.668.840

1.920.750

1.307.243

613.507

6.361.597

4

6.361.597

1.920.750

1.411.822

508.928

4.949.775

5

4.949.775

1.920.750

1.524.768

395.982

3.425.007

6

3.425.007

1.920.750

1.646.749

274.001

1.778.258

7

1.778.258

1.920.750

1.778.258

274.001

      ----

 

 

3. Аналитическая часть

    Финансовая отчетность предприятия — это наиболее объективный источник информации о предприятии и эффективности его деятельности, который доступен менеджерам, инвесторам и конкурентам. Инвесторы на основании финансовой отчетности делают вывод о целесообразности инвестиций в акции предприятия. Опубликованные финансовые отчеты помогают конкурентам оценить относительную устойчивость предприятия в отрасли. 

    Внутри предприятия документы финансовой отчетности используются для оценки сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия, его готовности к использованию предоставляемых возможностей и способности противостоять грозящим рискам, проистекающим из внешней среды бизнеса, а также соответствия достигнутых предприятием результатов ожиданиям его инвесторов. Необходимо сопоставить результаты предприятия с результатами его ближайших конкурентов и со среднеотраслевыми стандартами. 
   Анализ данных прошлых периодов — это первый шаг в определении финансовой стратегии предприятия и установлении четких задач на будущее. Такой анализ создает некоторый контроль над деятельностью предприятия в будущем. 
  Суть анализа финансовых коэффициентов 
  Из всего вышесказанного следует, что необходим простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий. Одним из таких инструментов является анализ финансовых коэффициентов, который использует вычисление финансовых коэффициентов как отправную точку для интерпретации финансовой отчетности. 
   Коэффициент — это отношение одного показателя к другому. Анализ финансовых коэффициентов используется в целях контроля за хозяйственной деятельностью предприятия и для выявления сильных и слабых сторон предприятия относительно конкурентов, а также при планировании деятельности предприятия на будущее. 
  Расчет финансовых коэффициентов сосредоточен в основном на трех ключевых областях бизнеса: 
-прибыльность (управление процессом покупки и продажи); 
-использование ресурсов (управление активами); 
-доходы инвесторов. 

 

 

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

на __31 декабря____2007г.

Коды

 

Форма № 1

0710001

 

Дата (год, месяц, число)

07

12

31

 

Организация

ОАО "Мебельно-коммерческое объединение "Севзапмебель".

 

 

 

Идентификационный номер налогоплательщика                                   7806007220

7806007220

 

                                                 Вид деятельности 

 производство и реализация  мебели      ___________________________________

 

 

Организационно-правовая форма / форма собственности _

                           _открытое акционерное общество___________________

 

 

 

Единица измерения: тыс. грн

 

 

Адрес _г.Днепропетровск, ул. Ленина, д. 21 ____________________                                      ___

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Актив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

 

1

2

3

4

 

I. Необоротні активи

 

 

 

 

Нематеріальні активи:

 

 

 

 

залишкова вартість

010

 

 

 

первісна вартість

011

 

 

 

накопичена амортизація

012

 

 

 

Незавершене будівництво

020

59885

24204

 

Основні засоби:

030

46975

277986

 

залишкова вартість

 

 

 

 

первісна вартість

 

 

 

 

знос

 

 

 

 

Довгострокові біологічні активи:

 

 

 

 

справедлива (залишкова) вартість

035

 

 

 

первісна вартість

036

 

 

 

накопичена амортизація

037

 

 

 

Довгострокові фінансові інвестиції:

 

 

 

 

які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

040

 

 

 

інші фінансові інвестиції

045

75

 

 

Довгострокова дебіторська заборгованість

050

 

 

 

Інвестиційна нерухомість:

 

 

 

 

 

        справедлива(залишкова) вартість

055

 

 

 

         первісна вартість

056

 

 

 

         знос

057

 

 

 

Відстрочені податкові активи

060

2369

1665

 

Інші необоротні активи

070

 

 

 

Усього за розділом I

080

109181

303732

 

II. Оборотні активи

 

 

 

 

Виробничі запаси

100

75072

65984

 

Поточні біологічні активи

110

 

 

 

Незавершене виробництво

120

4314

4352

 

Готова продукція

130

25598

40003

 

Товари

140

 

 

 

Податки на додану вартість по придбанним цінностям

150

4738

1868

 

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

 

 

 

 

чиста реалізаційна вартість

160

57968

54609

 

первісна вартість

161

 

 

 

резерв сумнівних боргів

162

 

 

 

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

 

 

 

 

з бюджетом

170

 

 

 

за виданими авансами

180

 

 

 

з нарахованих доходів

190

 

 

 

із внутрішніх розрахунків

200

 

 

 

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

101092

71414

 

Поточні фінансові інвестиції

220

2

77

 

Грошові кошти та їх еквіваленти:

 

 

 

 

в національній валюті

230

20234

43496

 

   у т.ч. в касі

231

 

 

 

в іноземній валюті

240

 

 

 

Інші оборотні активи

250

 

 

 

Усього за розділом II

260

177587

171401

 

III. Витрати майбутніх періодів

270

1942

1247

 

IV. Необоротні активи та групи вибуття

275

 

 

 

Баланс

280

288710

476380

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пасив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

 

1

2

3

4

 

I. Власний капітал

 

 

 

 

Статутний капітал

300

7068

7068

 

Пайовий капітал

310

 

 

 

Додатковий вкладений капітал

320

11250

11250

 

Інший додатковий капітал

330

80

80

 

Резервний капітал

340

80

80

 

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

10122

105046

 

Неоплачений капітал

360

 

 

 

Вилучений капітал

370

 

 

 

Усього за розділом I

380

119520

123444

 

II. Забезпечення таких витрат і платежів

 

 

 

 

Забезпечення виплат персоналу

400

 

 

 

Інші забезпечення

410

 

 

 

Цільове фінансування

420

 

 

 

Усього за розділом II

430

 

 

 

III. Довгострокові зобов'язання

 

 

 

 

Довгострокові кредити банків

440

 

 

 

Інші довгострокові фінансові зобов'язання

450

75933

103581

 

Відстрочені податкові зобов'язання

460

 

12469

 

Інші довгострокові зобов'язання

470

 

 

 

Усього за розділом III

480

75933

116050

 

IV. Поточні зобов'язання

 

 

 

 

Короткострокові кредити банків

500

36821

151490

 

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

 

 

 

Векселі видані

520

 

 

 

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

81877

136172

 

Поточні зобов'язання за розрахунками:

 

 

 

 

з одержаних авансів

540

 

 

 

з бюджетом

550

 

 

 

з позабюджетних платежів

560

 

 

 

зі страхування

570

 

 

 

з оплати праці

580

2128

4689

 

з учасниками

590

 

 

 

із внутрішніх розрахунків

600

1225

1817

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Інші поточні зобов'язання

610

25273

128114

 

Усього за розділом IV

620

93257

236886

 

V. Доходи майбутніх періодів

630

 

 

 

Баланс

640

288710

476380

 

 

 

 

 

Приложение

 

Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

за 2007 год.

 

 

за _____год_________2007 г.

Коды

 

Форма№2                                                                                                                        Дата(2007.,12,31.)
Организация

  ОАО "Мебельно-коммерческое объединение  "Севзапмебель".

___

0710002

 

07

12

31

 

7806007220

 

Идентификационный номер налогоплательщика                         7806007220                           
Вид деятельности __
производство и реализация  мебели      

 

 

 

 

 

Организационно-правовая форма / форма собственности  ___открытое акционерное общество

 

 

 

 

 

 

Единица измерения: тыс. грн                                                                                          

 

Наименование показателя

Код стр.

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

 

1

2

3

4

 

 

 

 

 

 

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

 

 

 

 

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

651 306

416608

 

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(477 994)

(368957)

 

Валовая прибыль

029

173 312

47651

 

Коммерческие расходы

030

(54 147)

(28448)

 

Управленческие расходы

040

 

 

 

Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))

050

29 373

19203

 

II. Прочие доходы и расходы

 

 

 

 

Проценты к получению

060

48

3

 

Проценты к уплате

070

(17 676)

(5001)

 

Доходы от участия в других организациях

080

 

 

 

Прочие операционные доходы

090

11 944

3147

 

Прочие операционные расходы

100

(14 525)

(12335)

 

Внереализационные доходы

120

 

 

 

Внереализационные расходы

110

 

 

 

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

9 164

5017

 

Отложенные налоговые активы

141

1 641

 

 

Отложенные налоговые обязательства

142

(5 880)

 

 

Текущий налог на прибыль

150

(414)

(3573)

 

Налог на прибыль и другие аналогичные  платежи

180

(587)

1237

 

Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода

190

3 924

207

 

СПРАВОЧНО

Постоянные налоговые обязаательства (активы)

200

2 454

973

 

Базовая прибыль (убыток) на акцию

201

 

 

 

 

202

 

 

 

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

203

 

 

 

.    Определение состояния структуры баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в агрегированном балансе предприятия (таблица 1).

Таблица 1. Структура имущества предприятия и источников его образования

   Наименования позиций   

Отчетные данные

 

 

Отклонение

 

Темп

                          

01.01.2006

 

31.12.2007

 

за период

 

роста

 

грн

%

грн

%

грн

%

%

АКТИВ

 

 

 

 

 

 

 

Основные средства и вложения

109 181

38%

303 732

64%

194 551

104%

278%

Оборотные активы:

179 529

62%

172 648

36%

-6 881

-4%

96%

запасы и затраты

58 201

20%

57 661

12%

-540

0%

99%

дебиторская задолженность

101 092

35%

71 414

15%

-29 678

-16%

71%

денежные средства

20 236

7%

43 573

9%

23 337

12%

215%

ИТОГО АКТИВОВ

288 710

100%

476 380

100%

187 670

100%

165%

ПАССИВ

 

 

 

 

 

 

 

 Собственные средства

119 520

41%

123 444

26%

3 924

2%

103%

 Заемные средства:

166 821

58%

352 936

74%

186 115

99%

212%

долгосрочные обязательства

75 933

26%

116 050

24%

40 117

21%

153%

краткосрочные кредиты и займы

36 821

13%

151 490

32%

114 669

61%

411%

кредиторская задолженность

54 067

19%

85 396

18%

31 329

17%

158%

ИТОГО ПАССИВОВ

288 710

100%

476 380

100%

187 670

100%

165%

 

 

 

 

 

 

 

 

Чистый оборотный капитал

88 641

 

-64 238

 

 

 

 

         Валюта баланса предприятия за отчетный период увеличилась на 165% что вызвано главным образом ростом вложений во необоротные активы в связи с реализацией проектов по строительству коммерческой недвижимости. Структура оборотных активов так же улучшилась, что выразилось в сокращении объемов дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей.        

В пассивной части баланса в отчетном периоде значительно возросла доля долгосрочных привлеченных средств (рост на 21%),  что вызвано необходимостью финансирования капитальных вложений, производимых предприятием. 

             Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является его ликвидность и финансовая устойчивость. Основные показатели ликвидности и финансовой устойчивости ОАО МКО «Севзапмебель» представлены в таблице № 2.

 Ликвидность — это показатель способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Предприятие считается ликвидным, если в его распоряжении имеется достаточно оборотных активов для покрытия всех краткосрочных долговых обязательств. 

Таблица 2. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты

Отчетные даты

отклонение

норма

                          

01.01.2006

31.12.2007

 

 

 

 

 

 

 

Величина собственных оборотных средств

86 272

-64 238

-150 510

 

Полные активы

195 453

239 494

44 041

 

Чистые активы

119 520

123 444

3 924

 

 

 

 

 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,217

0,184

-0,033

>=0,2-0,5

 

 

 

 

 

Коэффициент общей (текущей) ликвидности

1,925

0,729

-1,196

>=2

 

 

 

 

 

Коэффициент капитализации

0,94

2,17

1,22

<=1,5

 

 

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

0,40

-0,89

-1,30

>=0,1

 

 

 

 

 

Коэффициент финансовой независимости

0,41

0,26

-0,15

>=0,4

 

 

 

 

 

 

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства  Значение коэффициента текущей ликвидности практически приблизилось к нормативному значению и говорит о том, что предприятие располагает потребным объемом  свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. Динамика показателей ликвидности за отчетный период – положительная. Коэффициент текущей ликвидности вычисляется по следующей формуле: 
        1.Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /Краткосрочные обязательства.

2.Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы — Запасы) /Краткосрочные обязательства 
3.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) =

                  Собственный капитал (капитал и резервы) /  баланс

                  Норма ≥ 0,5

 Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Превышение оборотных средств предприятия над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить краткосрочные обязательства, но и имеет  ресурсы для расширения своей деятельности.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют  степень независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Как показывают данные таблицы, значение коэффициента капитализации имеет положительную тенденцию за отчетный период и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации. На величину этого показателя влияют следующие факторы:  оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, невысокий уровень постоянных затрат.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает  в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Значение данного коэффициента у предприятия  за 2007 год  снизилось, что вызвано низким уровнем рентабельности предприятия за отчетный период.

Значение  коэффициента финансовой независимости в конце отчетного периода снизилось. Снижение данных показателей носит временный характер и вызвано значительным объемом финансирования, привлеченного для реализации проектов по строительству и реконструкции недвижимости.

 

Показатели деловой активности и рентабельности

Финансовое положение предприятия находится  в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Коэффициенты деловой активности, характеризующие оборачиваемость средств предприятия, представлены в таблице 3.

 

Таблица 3. Показатели деловой активности

Коэффициенты

Отчетные даты

отклонение

                          

2006 год

2007 год

 

Фондоотдача основных фондов

3,816

2,144

-1,671

Оборачиваемость совокупного капитала

1,443

1,367

-0,076

Оборачиваемость запасов

6,828

10,786

3,958

Период оборота запасов (дни)

53,5

33,8

-19,615

Оборачиваемость дебиторской задолженности

4,1

9,1

4,999

Период оборота дебиторской задолж (дни)

88,6

40,0

-48,548

Оборачиваемость кредиторской задолженности

7,4

7,3

-0,067

Период оборота кредиторской задолж (дни)

49,7

50,1

0,459

Продолжительность операционного цикла

142,0

73,9

-68,163

Коэффициент  Себестоимость реализованной продукции

      73,4

    88,56

        15

Среднесписочная численность

489

365

-124

Производительность труда

852,0

1784,40

932,44

Коэффициент чистой прибыли

0.6

0,049

-0.051

 

Коэффициент ресурсоотдачи (общей оборачиваемости) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. За анализируемый период времени этот показатель увеличился. Следовательно, в организации быстрее совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель  деловой активности тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов для производственных предприятий 4-8 раз в год. Сокращение периода оборота запасов, периодов оборота  кредиторской задолженности привело к уменьшению длительности операционного цикла, в течение которого денежные средства связаны в материально-производственных запасах. 

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия  с различных позиций  (Таблица 4).

В отчетном периоде значения показателей или практически не изменились, или демонстрируют положительную динамику – это вызвано увеличением выручки от реализации более чем на 50%.

1)         Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =

                  Выручка от реализации / среднюю стоимость дебиторской задолженности

2)         Коэффициент оборачиваемости оборотных активов =

                   Выручка от реализации / активы

3)         Коэффициент  Себестоимость реализованной продукции =

                  Себестоимость реализованной продукции / выручка от реализации

   4)     Коэффициент чистой прибыли=

             Чистая  прибыль / Выручка от реализации

    5)     Прибыль  на средний собственный капитал=

              Чистая прибыль  / средний собственный капитал       

6)     Фондоотдача = 360 / коэффициент оборачиваемости запасов

Рентабельность предприятия — это отношение фактической прибыли к объему продаж. Используя счет прибылей и убытков, вычисляют два показателя рентабельности предприятия: чистую маржу и валовую маржу. 

 

 

 

Таблица 4. Показатели рентабельности

Коэффициенты

Отчетные даты

отклонение

                          

2006 год

2007 год

 

 

 

 

 

Выручка от реализации

416 608

651 306

234 698

Прибыль от продаж

19 203

29 373

10 170

Чистая прибыль

207

3 924

3 717

 

 

 

 

Рентабельность основной деятельности

4,83%

4,72%

-0,11%

Рентабельность продаж

4,61%

4,51%

-0,10%

Рентабельность основных средств

4,60%

3,02%

-1,58%

рентабельность всего капитала

1,74%

1,92%

0,19%

 

За отчетный период все показатели рентабельности снизились, что вызвано значительными затратами по текущему ремонту зданий предприятия и благоустройству прилегающей территории.

1)           Рентабельность основной деятельности  =

    чистая прибыль / затраты на производство и реализацию  (коммерческие расходы)

2)           Рентабельность оборота продаж =

                                                                прибыль от реализации  /  выручку от реализации

Пояснительная записка

к годовому отчету за 2007  год

 

ОАО МКО «Севзапмебель» - одно из наиболее крупных и конкурентоспособных предприятий мебельной промышленности Украины. Является членом Ассоциации предприятий мебельной промышленности , Союза промышленников и предпринимателей.

Как акционерное общество предприятие было зарегистрировано в Регистрационной палате г.Днепропетровска 01 октября 1992 года. В действительности, предприятие имеет более чем полувековые традиции мебельного производства, используя в своей деятельности ресурсы и производственные базы нескольких хорошо известных петербуржцам мебельных предприятий.

Производственная программа объединения включает в себя огромный спектр ассортимента мебели: это стенки, спальные гарнитуры, мебель для офиса и учебных заведений. Кардинальные шаги по улучшению качества продукции, внедрению модульного способа производства и партнерство с ведущими производителями комплектующих позволяют предлагать нашим покупателям действительно надежные  изделия. Мебель изготавливается из высококачественных, экологически чистых материалов. ОАО МКО «Севзапмебель» является обладателем приза международной ежегодной конвенции «Арка Европы» 1998 года,  обладатель Гран-при на международной выставке «Мебель-2001».

Кроме того, в целях диверсификации бизнеса ОАО МКО "Севзапмебель" развивает направление по торговле материалами и комплектующими, а так же реализуется ряд проектов по строительству и эксплуатации коммерческой недвижимости. В 2007 году начата коммерческая эксплуатация складского комплекса площадью 11 194 кв.м., строительство которого велось с 2006 года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   Заключение.

 

Проанализировав показатели финансового состояния предприятия можно сделать некоторые выводы о реальности и перспективах этого мебельного предприятия.

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств. Отсутствие такого минимального запаса денежных средств свидетельствует о наличие финансовых затруднений у предприятия. За отчетный период сумма свободного остатка денежных средств увеличилась и достигла 43.496 тыс. грн.. что свидетельствует об отсутствии таких затруднений.

 Из поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на текущую деятельность 76,3% на финансовую – 23% и на инвестиционную – менее 1 %. В оттоке денежных средств так де преобладает текущая деятельность – 61,6%, так же значительную долю занимает инвестиционная – 28,3%.

Как показывают данные таблицы, значения коэффициентов имеют положительную тенденцию за отчетный период и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации.

На конец анализируемого периода финансовое состояние предприятия можно оценить как нормальное. Большинство финансовых показателей  близко к оптимальным значениям. Предприятие является рентабельным. Динамика большинства показателей за отчетный период имеет положительную тенденцию. Денежный поток имеет положительное сальдо.

Проанализировав все рассчитанные коэффициенты для ОАО МКО "Севзапмебель", можно сделать вывод, что - финансово устойчивое и надежное предприятия с высокой платежеспособностью и хорошими перспективами развития

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

1. Управленческий учет. Под ред. А.Д.Шеремета, М.-2000г.

2. Ковалева А. М. «Финансы»2006г.

3.Коробов М. Я. «Финансово-экономический анализ деятельности предприятия»2007г.

4.Меркулов Я. С. «Теоретическое и практическое пособие по финансовым расчётам»2005г.

5. Павлов Л. Н. «Финансы предприятий»2003г

6.Савчук В.П,Пузырькова-Уварова Л.В- Методические указания к курсовой работе по курсу «Финансы». 2002г.

 

 

 

 

 

Рекламные ссылки